1、父母偶尔回来看我和妹妹。有一次，爸爸还带我去了他任教的梅陇中学玩，到山上捡松果，到河里抓鱼。记忆最深最开心的事情，就是爸爸回来时，经常会带我去钓鱼和去河里摸田螺，从准备鱼饵开始，我就兴奋不已了，小心脏怦怦怦跳个不停，想象着今天能钓多少鱼呢？有一次，我们父女俩去钓鱼，前一秒还是晴空万里，这一秒忽然闪电雷鸣，六月的雨，说下就下，倾盆大雨劈头盖脸浇下来，可是这会鱼还没上钩呢，我俩都舍不得走，反正都湿透了，于是上演了一回姜太公钓鱼，坚持雷打不动握住鱼竿。。。。。当然最后还是有所收获的，只是爷爷奶奶担心坏了。去河里摸田螺我是不会下水的，因为我是旱鸭子，都是爸爸潜下水去，每次冒头总会递给我一些田螺，我就在岸边守着等着收成，不管田螺有多少，心里都盛满了幸福。想到这里，我还得感谢那些淘气包捣蛋鬼呢，因了他们，我才可以在家里度过与众不同快乐的“私塾”时光。当年的淘气包们，如今你们在哪儿呢？

2、于是我就在爷爷奶奶家踏踏实实住下了，父母偶尔回来看我和妹妹。在爷爷的管教下，我度过了大概一年半的“私塾”时光，那是一段美好的时光。学习娱乐劳动三不误，爸爸借来小学全部教科书，爷爷给我上课，那时的教材简单得很，就是语文数学，爷爷不懂拼音，但这个没关系，因为我已经懂了，当时学得开心又轻松，学教材的时间不多，更多的是其他内容，如书法，爷爷写得一手好字，字如其人，儒雅淡然，爷爷自然成了我的书法启蒙老师；还有珠算(至今仍保留那本爷爷写的口诀)，边背口诀边练习，很快就掌握了；爷爷还教我记会计账，后来大学里的借贷记账法等会计原理对我来说并不陌生而是特别亲切；除了这些，最开心的还是阅读和听故事，那时候我开始接触中国古代四大名著的《封神榜》、《三国演义》及《水浒传》，这几本旧书是文革抄家幸存下来的，其他很多书籍已经被掠走或毁掉了。这几本书都是繁体字，很多字都是靠猜测或者问爷爷，为了追求速度，不懂的字我一般都是猜测或者干脆飘过，一股脑囫囵吞枣地读下来，现在这种阅读方法应该算泛读或者略读吧，呵呵，反正当时我只看情节，似懂非懂，甚至不求甚解。晚上就坐在屋外的大青石上听爷爷讲故事。。。。。当然娱乐劳动也是必不可少的，小小年纪，帮奶奶扫地、洗菜、洗衣服是常有的事，但是做饭却没让我参与，奶奶怕烫着我了，俗话说，三岁看到老，小时候怎样长大后大概也就怎样了，因此我现在也不怎么会做饭。

3、顾婉为了睡觉舒服,只穿了一件宽松的白色棉布大圆领汗衫，秦志军卷起她衣服的下摆，一点点展露出来的景色让他身子热得要爆,他把衣服推得更上一点，看见那只比芝麻粒儿大不了一点的小红胎记，眼眸都变深了。(傻丫头的繁体网名)。

4、顾婉老老实实窝在他怀里闭上眼，她还没睡着，不多久就听见了秦志军的呼吸变得规律，已经是睡得香了。

5、辣椒和酱油，鸡蛋和香肠，在我的嘴里发生着化学反应。

6、六七天下来，靠着卖这些东西手上就攒了将近九十块钱。

7、那是一颗指甲盖大小的水蓝色珠子，冰润剔透，看着没什么出奇的地方，可顾婉却极喜欢那珠子上的气息。

8、顾婉坐着喝粥，他就坐在一边给她剥了鸡蛋递过去。(傻丫头的繁体网名)。

9、周长安今儿轮到下午站岗，看到缓缓走过来的顾婉差点没认出来。

10、顾婉在高一二班成了个另类，因着方子君打了一圈的招呼，她在课堂上都是自己学自己的，反倒是下了课后一定会追着老师求教，而且主要是理科类的。

11、猪逻辑是不是成立，一看猪瘟是不是常态化，这决定各公司的扩张速度；二看猪产业升级重建的难度，这决定各公司的成长基础。

12、ˊ小笨丫头。

13、在军营里呆了十年，什么黄腔能少听了，以往倒真见过玩得疯的扛不住第二天的强训，可他自己，不说没有觉得有半点儿疲倦，反倒跟受了大补一样，一身使不完的力气，神清气爽到每一个毛孔都透着舒畅。

14、A：主要是限制性股票回购每月有1亿多的摊销，一共24个月，按月摊销。

15、等顾婉把绳子都解了，他端了水让她净了手，俩人这才重新坐下来吃饭。

16、A：长期来看持续成本差异主要在健康控制上。在存在较大非瘟影响下，牧原的综合体在健康防控上是可以做得好的。

17、说到这里，转而问宋梓珊道：“你说是吧，宋梓珊。”

18、“可以了？”

19、他拿过那钱包，从信封里抽出面上的十八块钱扔抽屉里，其它几张都拿了出来，连同顾婉刚才数出的十二张一起折了放进了她那只米色绣花的手工钱包里，又把一小叠票给她塞了进去，一个钱包塞得满当当的，这才满意了。

20、顾婉觉得没有问题，她这么拼命赶时间，就是因为这时候能进高正好赶上复习，能从头到尾把高二上学期的知识点在一个月时间啃完，再是恰当不过的了。

21、这是上回来部队吃了一下大锅饭心疼他了，秦志军心底的愉悦压都压不住,要不是一身臭汗，衣服又脏，这会儿都想抱抱小丫头。

22、但是我忍不住一边抱着汤碗,一边又开始哭。

23、200到1000头能繁体量的小型猪场买不到种猪，买仔猪也很困难，只能三元能繁应付着。这部分产能无增长，还有下滑。

24、以上如果都能注意到，那么就会出现一种投资情景：敢于用家庭主要资产，加满杠杆集中持有价值最优品种，不惧怕牛熊，不在市场起伏很纷乱中迷失，完整实现一次价值发现之旅，实现价值成长兑现的投资人生。假如你的认知能力曾在这些年识别出的是牧原，真是什么也不用干，无乱股灾后哪个时间段能识别到开始行动，都已经数倍利润。

25、转回头问顾婉：“你进山多深才找着这么多东西？”

26、Q3：肉食综合体技术集成难度高不高？未来的成本优势在哪？以现在的模式扩张、在销区拿地的难度大不大？

27、我是怀着万分敬仰近乎卑微的心情来到北京入学北大的。北京、北大，这些高贵而遥远的地方，对于我来说遥不可及，从未觉得会和我有任何关系。这种笼统的卑微感在开学之后更找到了具体的依据。北大人才济济，藏龙卧虎，周围到处可见才华横溢、意气奋发的同学。尤其是那些不仅才学优秀而且美丽如花的女生们，更让人在羡慕之余感叹上天的不公。“相形见拙”用来描述我那时的心情最为恰当不过，用现在的话说就是还没开始就已经输在了起跑线上。这样的自卑自怜自哀伴随着我在北大最初的那段儿时间，好在学校丰富的生活渐渐弥补了这点不如意。

28、回身关上房门，打开几个饭盒。

29、牧原扩张年增速50%，支持35到40倍市盈率。根据估值通常原则，年增速50%的品种最高可给到60倍以上市盈率。

30、以后不想说猪了，除非估值逻辑变化，再回来交流一下心得。

31、投资逻辑基于事实基础。所以，以上事实很重要。

32、毕竟价格围绕价值波动，向上向下波动都很正常。

33、周长安回到自己岗位上，站他对面的小战士四下看了看见没人，跑到他边上道：“你怎么跑这么慢，没瞧见秦营长和他媳妇儿刚才多甜，我快被甜得齁死了。”

34、女儿看着我,一脸无辜："妈妈,你今天送货送很远吗？怎么这么晚才回来？"

35、这样优秀的投资者你们不研究，不学习吗？

36、十一点半的时候，有人敲门，说是炊事班的小吴。

37、下班到家已经是凌晨两点了。

38、笨丫头ぺ灬babyル

39、新冠疫情影响很多行业短期经营数据，以爱尔眼科，通策医疗做样本，市场根本就无视了这些短期差数据，完全剔除掉了这些短期差数据给出了长期估值的股价。

40、精细化是降成本的前提。

41、都说股市是多数人赔钱的地方，这话我信了。

42、又想起了那一个月一次的苦难山间小拉练，逆天的海训，大年初一战备值班，抱着枪睡觉的岁月。想我那时吃完饭，去刷碗时就会觉得饿的青春。想起几张年轻的脸曾在我身边倒下长眠。

43、在全国第一次十大杰出青年评比中，我团战士夺得一席。

44、Q26：牧原和北京物美合作，在小柜台销售，在温度较高情况下，我买回去猪肉变质了，第一次和ToC接触使我震撼，可以谈一下物美和牧原的合作吗？

45、谁是真正养猪的也该明白了吧

46、这要真弄成牛市，大批大小非减持潮又开始，股票发行密集，各种再融资，各种股权质押，各种买烂资产套现留下未来的商誉减值，…………

47、以上信息对估值分化思考很关键，必须重视，仔猪因素参与估值是新因素。

48、所以当巴菲特讲出这句话时，迅速被我国投资者奉为经典。

49、沉没读成沉默，但是不是沉默，是沉没成本。

50、A：种猪都是优中选优的，牧原群体足够大，选配、标记、测定环节中出现好种猪的概率大，而且持续了20多年选育，育种就是个积累的过程，产子数每年0.1-0.6的速度增长，背膘每年下降0.1毫米，就是这样慢慢积累起来的优势，再比如肉质短期看不出来，但都是每年百分之零点几积累的，有优秀种猪我们便开放引种、育种。

51、丁文君呵呵了，“自比公主啊，啧啧，顶了天算个官家千金，你是哪门子公主啊。”

52、时至今日，我依然记得顶着红肿的双眼边哭边吃东西的心情：

53、当天夜里，那件棘手的经济纠纷得以解决后，我整个人已经哭到虚脱，浑身乏力。刚好旁边有一家满记，可以说，我是被同行的闺蜜搀扶着进店的。

54、“我早上尝了一块，特别好吃对吧，莫大婶只跟我说了一遍哦，我就做成了。”

55、丫头不乖

56、人性是贪婪的，别以为你是可以逃顶成功的人。

57、营业员拿了一件递给她，顾婉摸了摸，纯毛料的，厚实、挺括。

58、持有一年，特别是这几个月猪股的人最能体会之间的滋味，成功自省换窝的朋友体会也许更深刻。

59、提着装着衣服的纸袋，顾婉也没看别的了，剩下十二块钱也不够买什么的了，直接出了西D商场坐车回三里胡同了。

60、A：成本差主要在损耗，猪肉水分含量70%多，一头猪24小时放在猪圈不活动体重会下降5公斤，并在猪在运输过程中会应激会死亡，这是拉猪和拉肉最大的成本比较。冷鲜品水分的增发和运输途中死亡，拉猪没有明显的成本优势。我们屠宰的优势在于我们围绕养殖端布局，我们拉猪半径基本控制在100公里以内，头均损耗控制在0以内。一公斤毛猪现在30多块钱，差3公斤数据很大，围绕养殖端布局运输成本和头均损耗、猪运输过程中的死亡，简单算下来有几十块钱的成本优势。

61、总结启发：

62、早起的男人其实根本就不需要撩拨的，更何况两人在一张一米宽的小床上以这样的睡姿拥在一处，男人的本能根本压不下去。

63、第13集：在林子里就想办了这小丫头。

64、教室里有几个孩子跟周家其实是一个大院的，方子君的身份在高一二班不是什么秘密。

65、投资需要守住投资的本分，守不住本分是很难长久盈利下去。

66、进口猪肉不会稳定，没有进口国会冒险长期给中国大量出口猪肉，因为无法保障延续性，一旦不要，进口国产能过剩，对产业打击过大。亏损严重。

67、曾经相信梦想者达到几百万，最终被埋28万股民。

68、拿地方面政府对于肉食综合体比较宽容，但是我们目前采取比较谨慎的态度，想等肉食综合体试验成功之后再做进一步决定。

69、最不愿意说的新希望，20附近说新希望有希望。后做过一次有关访谈，请自查。

70、这些问题本身毫无意义。

71、莫大婶摇头，道：“那倒也不是，就是没之前漂亮水灵了啊。”

72、那女老师跟她打了个招呼，让她随意，就继续做自己的教案了。

73、____不弃丶坏小子

74、丫头，爷会保护你

75、大胆断言，精细化淘汰粗放式是产业趋势

76、都知道我开始持有过温氏，我讲过很多条最后放弃温氏的理由，但是我没说过当时为何选择温氏。

77、-------------------------------------

78、短期肉食制成品对估值毫无影响，不要对想象的事提前作为估值依据后期待短期股价上涨。这是逻辑与股价预期得严重错配，很折磨人，何必骗着自己去坚持呢？

79、但是很多投资者学会了规律却不能实现大师曾经的成功，掉进了规律框架思维中，越是遵循规律，甚至做到原教旨都很难成功，有时会不自觉的形成刻板思维。

80、上一次银行股和证券股集体涨停应该是2015年，做这些大体量品种涨停需要的资金量绝不是几个机构能做到的，两天成交金额五年新高，我不说也都能猜到这个局是什么情况。

81、ゞ笨丫头シ°

82、她竖起一根食指，脸上有点儿藏不住的小得意。

83、来美求学是我人生遭遇的真正的第一次低谷。说起留学，真可谓无知无畏—重点在无知上。当时，同在经贸大学法律系教书的高西庆笑着警告我说，芝加哥大学素以学业繁重和艰难出名，有“theplacewherefungoestodie”的盛名。可惜当时未能领悟，心想咱不怕吃苦，能难到哪儿去呢？直到开学，才知道“世上无难事，只要肯攀登”是用来励志的，不是总灵验的。从来没觉得学习那么吃力，头一次感叹智商不够。尤其开始时的两三个月，语言上尚未适应，雪上加霜。其实吃力的最根本原因并非在于语言，而是在于思维方式和习惯上。芝大法学院和美国其他法学院一样，课堂非常活跃，提问和讨论占据了大部分时间，为了准备每节课，需要完成大量阅读，否则上课根本摸不着头脑。在国内从小到大习惯了被动听讲，从未有主动参与的机会和习惯，突然间被抛在这样的环境里，压力之大，令人崩溃。如果说入学北大时觉得输在了起跑线上，那么进入芝大法学院时则连起跑线在哪儿都看不见。第一学期下来，最少的一门课只记了六页笔记，因为很难做到听和记同时进行。而到最后一个(第三个)学期时，平均每门课有六十页的笔记。只是，刚刚感觉有了点儿自信，却要毕业了。毕业后有段儿时间总会时不时做一个同样主题的梦，梦见要考试了，但是突然发现没复习甚至没上过那门课，顷刻间恐慌，一身凉汗。这样的梦断断续续做了至少三四年，是我读芝大法学院身心受损的铁证。

84、牧原养的猪不一定比别人家肉好吃，也肯定管理漏洞百出，几万人的企业，人与人之间充满斗争，咱在社会上能看到的人与人之间的糟心事，牧原不仅不会少，一群猪馆是非更多。是非多了猪养不好，病猪少不了，损失经常有，不仅有损失一定小不了。

85、离驻地不过几百米远的地方，顾婉停下了脚步，道：“我就送你到这里了。”

86、那么牧原出栏市占率16%，但是行业利润市占率已接近30%，那么用于扩张的资本开支的市占率就会超过30%，因为融资能力增强的更大。也许资本开支下的扩张速度超过40%之多。

87、结论：去散养提高行业集中度的逻辑暂20个月来还没有体现出来。对于一些规模公司恐怕还出现了被集中的情况。

88、投资是针尖上的艺术，认知精准度不容一丝情绪化，不容一丁点的贪婪人性。

89、接下来几天，顾婉每天早上去一趟早市，其它时间都在家自学高一课程，时间转眼就到了周五。

90、讲一个小历史，当年融资融券开通后中国平安是融资余额增长最快的品种，而且融资余额量也是远超第二名，可以说是巨量余额。但是股价就是不涨，而且在相当一段时间股价还有一定幅度调整。市场普遍不理解融资者的行为，大批报道分析其现象。特别是2014到2015年的创业板大牛市，乐视为代表的新生品种风光无限，中国平安仍然股价不死不活，融资余额依然在高位。后来股灾，再后来大家开始幻想平安市值过万亿，居然就真到万亿了。一场担心融资资金赚不回利息的声音从此销声匿迹

91、新冠疫情确实对猪产业经营造成干扰，对需求造成短期抑制，周边经济与贸易对抗的不确定性等原因，也给牧原里投资资金持有稳定性造成影响。比我预想的股价运行节奏有些改变，但这恰恰是给很多投资者一次很好的进场机会。在股价调整期间，话没少说，帖没少发，气没少打，我尽力了。